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「汽车」一文看透汽车景气现状(一张PPT看透中国汽车行业景气现状)

天风证券11月25日发布汽车行业研究报告:一文看透汽车景气现状(一张PPT看透中国汽车行业景气现状)

2019-一文看透汽车景气现状-天风证券_页面_01.jpg本报告为55页PDF,点击一网打尽资料库(e网打尽资料库)网站下载。

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目录

• 乘用车

库存周期数据;

销量数据;

行业格局数据(集中度);

• 新能源

销量数据;

主要上市车型;

动力电池数据;

充电桩数据

• 商用车

重卡;

客车;

• 投资建议


金九银十旺季推动,进入缓慢加库存

• 库存周期的结束,条件一(库存低位)已经实现,行业库存已经在近几年的底部,汽车行业产成品存货同比值8 8 月已降至- - 8.6% 。条件二(加库存)有赖政策和消费信心,我们预计四季度汽车需求将逐步回暖,并且持续到明年有望重回正增长。

乘用车渠道库存:库存指数仍处警戒线之上

• 从2018年以来,库存预警指数长期位于警戒线之上,2019四季度开始明显改善。2019年10月经销商库存预警指数为62.4,同比下降6.73%。

2019 年1 1 月- - 10 月,汽车累计销量前三名汽车集团分别为上汽集团、东风集团和一汽集团,销量分别为 491.2 万辆、 289.5 万辆和279.2 万辆。

2019 年1 1 月- - 10 月,乘用车累计销量前三名汽车品牌分别为:上汽大众、一汽大众和上汽通用,分别为 163.15 万辆、 156.1 万辆和 135.6 万辆。

2019 年1 1 月- - 10 月,中国自主品牌乘用车累计销量前三名汽车集团分别为吉利汽车、上汽通用五菱和长城汽车,分别为 108.8 万辆、 95.8 万辆和 72.5 万辆。其中,吉利汽车比去年同期累计下降 14% ,上汽通用五菱比去年同期累计下降 28.5% ,长城集团比去年同期累计增加 7.2% 。

乘用车:洗牌仍在惨烈进行

•  中国汽车集中度较为分散,过去两年竞争加剧, 20 名以外品牌在快速没落。

•  前 10 名份额占比相对稳定,自主品牌强势崛起。而 11- - 20 名豪华车企正在壮大。

需求低迷的核心:中低收入人群支出能力下降

• 9 9- - 13 万车型占比从最高峰的 42% 下行至 30% ,6 6- -9 9 万车型占比从 21% 跌至 13% ,2 2- -6 6 万车型从 18% 萎缩至 3%

GAIN 终端优惠指数:以车型优惠幅度作为基础,各车型销量作为权重,结果反映终端市场优惠变化幅度

新能源车 —— 产销量

•  汽车:生产9.50万辆,同比-34.76%,环比+2.00%,销售7.50万辆,同比-45.60%,环比-6.25%。

•  乘用车:生产8.30万辆,同比-34.33%,环比+3.27%,销售6.60万辆,同比-45.09%,环比-9.59%。

•  商用车:生产1.20万辆,同比-37.59%,环比+61.80%,销售0.90万辆,同比-49.05%,环比+28.57%。

新能源乘用车销量排行榜 —— TOP10 制造商( 2019 年 10 月)

•  比亚迪:排名第一,销量12042辆,环比下降7.71%。

•  北汽新能源:排名第二,销量8601辆,环比下降35.79%。

•  上汽通用五菱:排名第三,销量5081辆,环比下降5.08%。

动力电池装机量

• 近三年动力电池装机量快速提升,月度装机量受新能源汽车政策影响,8 8- - 10 月同比下降主要是因为新能源补贴的退坡后,下游新能源整车的销量相对低迷

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本报告为55页PDF,点击一网打尽资料库(e网打尽资料库)网站下载。

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